3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)，首先(xiān)要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在(zài)一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二(èr)是物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴随(suí)货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通缩(suō)的典型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大(dà)宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控(kòng)政策优化调(diào)整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性(xìng)回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来(lái)物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从经济增长来看，一(yī)季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循(xún)环加快畅(chàng)通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季(jì)度经济增速可(kě)能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的(de)预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着金融(róng)支持效果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理(直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸lǐ)适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济(jì)尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经(jīng)济运(yùn)行面(miàn)临(lín)的突出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来(lái)看，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定程度上反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度(dù)重视(shì)。当务之(zhī)急，要继(jì)续(xù)科学精准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大(dà)内需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机(jī)结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收(shōu)入上下(xià)更大功夫(fū)，提振市(shì)场信心和发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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