美国历史(shǐ)上(shàng)首次(cì)债(zhài)务违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国(guó)财长耶伦(lún)就美国债务违约发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国会无法解决债务(wù)上限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的(de)国会(huì)参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预(yù)期消耗更快，国(guó)会应尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限可(kě)能会对企业和(hé)消费者(zhě)信(xìn)心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并(bìng)对轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁美国的信用评(píng)级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶(yé)伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以在(zài)一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一(yī)个原因(yīn)是最近(jìn)税收收入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停发行州和地方政府系(xì)列证券，以避免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期(qī)存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布(bù)的(de)最新(xīn)报(bào)告显示(shì)，美国在(zài)6月初(chū)耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算(suàn)办公室2月份的(de)预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美国国会的(de)四(sì)位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报(bào)道(dào)，美国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会(huì)未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业(yè)高管活动中发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约将导致失业(yè)，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上(shàng)限是国会(huì)的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告说，如果债务(wù)违约将(jiāng)引发(fā)一场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业将面临不(bù)断恶化(huà)的(de)信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和(hé)老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙(zhì)“有可(kě)能(néng)威胁我们(men)在过(guò)去两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党(dǎng)围绕债务上(shàng)限的(de)党(dǎng)争不断加剧，引发全(quán)球(qiú)对于美债违约可能(néng)引发(fā)金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为履(lǚ)行已(yǐ)产生(shēng)的(de)支付义务而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后白宫发(fā)布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法(fǎ)案谈(tán)判陷入(rù)僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹(dàn)，美债(zhài)收(shōu)益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定(dìng)价(jià)美联储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这与(yǔ)我行的美(měi)国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将在下个月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美(měi)国国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技(jì)术性违约(yuē)的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨(bō)款法案的辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率(lǜ)策略团队(duì)预计，美(měi)国(guó)财政部(bù)可(kě)能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内提高美国债务上限对未来(lái)的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导(dǎo)人提(tí)出最新财政提(tí)案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警告称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)最后(hòu)期限的时间可(kě)能(néng)会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学(xué)家兼(jiān)全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露(lù)的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示(shì)，美国已在(zài)今(jīn)年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美(měi)国债务上限(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁xiàn)问题(tí)的担忧情绪再次升温(wēn)，这(zhè)主要是由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与国(guó)会两党僵持这(zhè)两(liǎng)个(gè)因素催化。尽管如(rú)此，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债(zhài)在今年6月违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大(dà)波动，但总体(tǐ)而言预计其直(zhí)接影响有限。

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