芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也邵阳学院是几本大学是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(q邵阳学院是几本大学īng)年(nián)劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较大规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。<邵阳学院是几本大学/strong>一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司