芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年(niá恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思n)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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