金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的(de)发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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