金融界4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范开(kāi)展内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通(tōng)合作相关业(yè)务，保(bǎo)护境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，中(zhōng)国人民(mín)银行制定了《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责人表示，未来中(zhōng)国人(rén)民银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整交易(yì)和清(qīng)算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供(gōng)更加便利(lì)高(gāo)效的嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的(de)境外投资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国人民银行关于境外央行、国际(jì)金(jīn)融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金(jīn)运用人民币投资银(yín)行间市场有关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于进一步做好境外(wài)机(jī)构投资者投资银行间债券市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与(yǔ)香港债券市(shì)场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求、完(wán)成银行间债(zhài)券市场准入备案的境(jìng)外投资者等(děng)，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以(yǐ)下简称《办(bàn)法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议(yì)范围是什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互(hù)换通”交易前(qián)可以与(yǔ)交易对手方签(qiān)署经中(zhōng)国人民(mín)银行认可的衍生品主协议或(huò)其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生(shēng)品协议。境内(nèi)投资者应当(dāng)将(jiāng)是(shì)否签署协议、签署协议类型等事项向中(zhōng)国外汇交易中心备案。目前，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布(bù)后也可供嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)外投资(zī)者(zhě)的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集中(zhōng)清算要(yào)求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内电(diàn)子交易平台包括哪些(xiē)？境外投资者的对手(shǒu)方(fāng)、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场(chǎng)需求加入其(qí)他受认可的电子(zi)交易平(píng)台，受(shòu)认可(kě)的(de)境内电子(zi)交易平(píng)台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通(tōng)”相关(guān)安排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换通(tōng)”报(bào)价商名(míng)单(dān)可在中国外汇交易(yì)中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子(zi)交易平(píng)台(tái)达成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过(guò)中国人民银行认可的境外电子交易平(píng)台(tái)与(yǔ)境内电(diàn)子交易平(píng)台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送(sòng)交(jiāo)易指令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构和香港证监(jiān)会认(rèn)可(kě)的境外清(qīng)算机构包括(kuò)哪些机(jī)构？

　　答(dá)：目前，中国人民(mín)银行认可的(de)境内清算机构为(wèi)银行间市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有限公司（以下简称(chēng)上(shàng)海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集(jí)中清算的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答：境外投(tóu)资者需(xū)要(yào)申请获得场外结(jié)算公司清算(suàn)会员资格或(huò)作为清算客户委(wěi)托场(chǎng)外结算公司综合(hé)清算会员代理清算，并与场外结算公司综合(hé)清(qīng)算(suàn)会员签订客户清算(suàn)协(xié)议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对(duì)交易(yì)进行风控检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清算。境外(wài)机构通过(guò)场外结算(suàn)公司或其(qí)综合清算(suàn)会员完成保证(zhèng)金及(jí)资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外(wài)清算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机(jī)构(gòu)作为中央(yāng)对(duì)手方针对已(yǐ)成交的交易充当买(mǎi)方的卖方和(hé)卖方的买方的一(yī)种法律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方(fāng)建立(lì)两个新合(hé)约，以清偿买(mǎi)卖双方(fāng)之(zhī)间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参(cān)与者达成的交易在(zài)经(jīng)过上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司的(de)集(jí)中清算审核后，上海清算所与场外结算公司于当日将交易(yì)进行合(hé)约替代，进(jìn)入集中清算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的(de)新(xīn)合(hé)约，分(fēn)别为境(jìng)外参与(yǔ)者(zhě)与场外结(jié)算公司、场外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算所、上海清算(suàn)所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不(bù)再存在合同关系。对(duì)于(yú)未(wèi)纳入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)的(de)交易，依(yī)照成(chéng)交(jiāo)双(shuāng)方约定的处(chù)置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司(sī)之间(jiān)的(de)跨境(jìng)资金结(jié)算主要通(tōng)过人民币跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立人民(mín)币基(jī)本(běn)存款(kuǎn)账户和(hé)人民(mín)币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结(jié)算(suàn)安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)结算资(zī)金、因“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应急情况(kuàng)下(xià)所(suǒ)融入(rù)资(zī)金(jīn)的(de)本息和费用以(yǐ)及符合中国人民银行规定的其(qí)他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的(de)一(yī)部分，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司(sī)将针对双方(fāng)清算(suàn)所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源(yuán)池缴纳担(dān)保品，该(gāi)资源池独(dú)立于每(měi)一(yī)中央对(duì)手方从(cóng)各自清算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基(jī)金(jīn)之(zhī)外，不用于任何(hé)会(huì)员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在(zài)以场外结算公司名义于境外开立的(de)“互换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公司(sī)向资源池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以上海(hǎi)清算所名(míng)义于境(jìng)内开立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币(bì)账户，相关账户内资金可豁免(miǎn)跨境债(zhài)权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上海清算所每(měi)日基于双方(fāng)清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过境内外(wài)存(cún)管银行办理人民币或外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时(shí)履行报送义务(wù)。上海(hǎi)清算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向人民(mín)币跨境(jìng)收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收(shōu)支信息(xī)；被撤销(xiāo)的交易如涉及双(shuāng)边结(jié)算补偿金(jīn)的，相关境(jìng)内结算(suàn)银行应(yīng)当进行(xíng)跨境(jìng)人民币收支信息报送(sòng)。上海清(qīng)算(suàn)所、境(jìng)内投资者等相关主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履(lǚ)行国际收支统计(jì)申报义务，原则(zé)上“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易和资源池业务由上海清(qīng)算所集(jí)中(zhōng)进行国(guó)际(jì)收支统计申报，补偿(cháng)金等不经由(yóu)上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所清算(suàn)的交易或资金收(shōu)付(fù)，由境内投资(zī)者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分(fēn)考虑境外(wài)投资者(zhě)投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初(chū)期(qī)全(quán)市场(chǎng)每日(rì)交易净(jìng)限额为200亿元人民币(bì)（即全部境(jìng)外投资(zī)者通(tōng)过(guò)“北向互换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧(yà)差后(hòu)的名义本金净额每日不超(chāo)过(guò)200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)之间净(jìng)头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未来，可(kě)根据市场发(fā)展情(qíng)况适(shì)时调整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人(rén)民(mín)币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件(jiàn)主要包(bāo)括(kuò)：《中国(guó)人(rén)民银行关于明确跨(kuà)境人民币(bì)业务(wù)相关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)调整人民币(bì)购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)拓(tuò)宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民(mín)银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金融机(jī)构(gòu)进入银行间外汇市场(chǎng)开展人(rén)民(mín)币购售业务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民币购售(shòu)业务(wù)管理有关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务境外参加(jiā)行和境外清算行进入银行(xíng)间外汇(huì)市场有关事(shì)项的(de)公告》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和境(jìng)外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息(xī)报(bào)送(sòng)等相(xiāng)关安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管理(lǐ)规(guī)定，香港(gǎng)结(j嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ié)算行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境外投资者在(zài)本机构的(de)资(zī)金兑(duì)换是(shì)基于(yú)“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易到期或(huò)不再继续(xù)参与的，原则(zé)上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的(de)境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融(róng)衍生(shēng)品市(shì)场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香港结算行(xíng)办理外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产生(shēng)的头寸可到境内银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外投(tóu)资(zī)者可选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)办(bàn)理业务。香港结算(suàn)行为境(jìng)外投资者办(bàn)理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资(zī)金用于“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易。其交(jiāo)易到(dào)期所得的人(rén)民币资金，可(kě)继续投资，如用于(yú)非“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途(tú)，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交(jiāo)易报告有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答(dá)：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关(guān)金融市场基(jī)础(chǔ)设施应当向中国人民银行认可的交易(yì)报告(gào)库报告(gào)“北向互换通”交易(yì)相关数据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银行认(rèn)可的(de)“北(běi)向互换(huàn)通”数(shù)据的交易报告库(kù)，在中国外汇交(jiāo)易中心达(dá)成的(de)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告(gào)。此外(wài)，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行和(hé)相关监(jiān)管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资(zī)者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还(hái)会(huì)发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外(wài)清算机构将制订配套的业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互(hù)换通(tōng)”未来有什么(me)发展计(jì)划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人(rén)民(mín)银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

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