金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下(xià)给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么费在(zài)二季(jì)度同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆发(fā)式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承(chéng)接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季(jì)末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一(yī)致，招商(shāng)宏观(guān)表示居(jū)民存款减少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及(jí)7月(yuè)一般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的(de)信贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构(gòu)特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征(zhēng)反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信(xìn)心(xīn)仍然不足(zú)的(de)情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维持(chí)在(zài)低(dī)位(wèi)。

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