为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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