钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射(shè)的(de)是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带(dài)到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺(yì)科技(jì)开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开电话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对(duì)交易(yì)所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开(kāi)始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年(nián)公司归(guī)母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的联合(hé)银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票(piào)预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述(shù)邹(zōu)伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的(de)2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科(kē)技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客(kè)户名(míng)称和(hé)订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类年钠电池(chí)落地(dì)产(chǎn)能大幅增(zēng)加(jiā)已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分(fēn)自(zì)信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资(zī)源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的(de)也接近(jìn)三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有望进(jìn)一(yī)步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局(jú)钠(nà)电(diàn)池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地(dì)点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类3月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

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