金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上解释(shì)了(le)抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自(zì)己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提mbb是什么公mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写司，mbb是什么意思缩写高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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