芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青(qī云南有哪几个市 云南是几线城市ng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年云南有哪几个市 云南是几线城市就业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值云南有哪几个市 云南是几线城市，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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