自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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