本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要(yào)从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决方(fāng)案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地理信息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内军(jūn)方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运(yù太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗n)营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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