“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国5月(yuè)非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来(lái)最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏感的(de)两年(nián)期美(měi)债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会(huì)议期间将(jiāng)加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一(yī)季报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差单(dān)日(rì)表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月(yuè)新增就(jiù)业人(rén)数而言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)主要(yào)集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数减少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体(tǐ)表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就(jiù)业稳定(dìng)，建筑业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产(chǎn)连(lián)续(xù)三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前(qián)持(chí)续(xù)收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预(yù)计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以来(lái)的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和(hé)官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联(lián)储进一步加息(xī)的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的就业(yè)市(shì)场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力(lì)较(jiào)大时继续加息。美联储(chǔ)利(lì)率会议落(luò)地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府债务(wù)上限问题落(luò)地，美债收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上行，预(yù)计国际金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可(kě)能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一(yī)步削减石(shí)油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结果(guǒ)仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分(fēn)析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一(yī)步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议期(qī)间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维(wéi)持石油(yóu)市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认为，进一(yī)步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石(shí)油(yóu)部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格(gé)在六个月内从逾(yú)140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会(huì)成(chéng)为北约(yuē)成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在(zài)成为(wèi)北约成员国之前(qián)需要更多安(ān)全保障，乌克(kè)兰(lán)需要(yào)把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表(biǎo)示(shì)，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了(le)加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期(qī)加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等(děng)北约国(guó)家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约(yuē)外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示，德国不(bù)认为(wèi)北约应该(gāi)在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国(guó)在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员国(guó)，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏观(guān)市场情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，避免了(le)可(kě)能(néng)出现的美(měi)国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指数回落至(zhì)一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的(de)数据改善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也(yě)在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶(jiāo)期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个(gè)月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情(qíng)上半月上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场(chǎng)传言(yán)称(chēng)国(guó)储今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日(rì)。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开(kāi)的新一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意义大(dà)于经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业原(yuán)料，是关(guān)系(xì)国计民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到(dào)一个事实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的(de)。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其实(shí)是有很(hěn)高(gāo)的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个(gè)天然橡胶的年(nián)产量(liàng)来(lái)说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是(shì)交割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同了。因为目前全(quán)年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例(lì)。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根(gēn)据(jù)交(jiāo)割品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储的影(yǐng)响，RU的(de)价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反(fǎn)应(yīng)不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋(qū)势性改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前(qián)全(quán)球天然橡胶供(gōng)应进入季节性(xìng)的增产期，中国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加速恢(huī)复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海(hǎi)南产(chǎn)区已(yǐ)经(jīng)全(quán)面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国(guó)产区(qū)逐(zhú)渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已经(jīng)由差(chà)变好。但(dàn)是由(yóu)于(yú)目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工(gōng)厂利(lì)润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也(yě)不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢(huī)复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国(guó)东北部产区逐(zhú)步(bù)上(shàng)量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽(suī)然处于历(lì)史均值(zhí)以下的概(gài)率较高(gāo)，但由于季(jì)节(jié)性的(de)因素，降雨绝对数量仍(réng)然能(néng)够(gòu)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足(zú)，对开工率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价(jià)格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对(duì)后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目(mù)前(qián)下游外(wài)贸(mào)订(dìng)单(dān)充(chōng)足，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产积极(jí)性不减。半(bàn)钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别(bié)企(qǐ)业因内销出货压力(lì)加大，为(wèi)控(kòng)制(zhì)成(chéng)品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不(bù)错的，反映国内(nèi)实(shí)际需(xū)求并不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业来(lái)看，由于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价格(gé)战等(děng)负面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为(wèi)是国(guó)内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还(hái)是(shì)宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方(fāng)面中国(guó)经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币汇率(lǜ)波动(dòng)；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问(wèn)题等(děng)。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为(wèi)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而(ér)宏(hóng)观面预(yù)计比(bǐ)上半年(nián)好，比(bǐ)如(rú)美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲(bēi)观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导后市胶(jiāo)价走势的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，随(suí)着各产区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数(shù)量。我们中(zhōng)期观点仍(réng)然(rán)偏(piān)空(kōng)，后市预计存(cún)在(zài)下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下(xià)，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主(zhǔ)要在(zài)需求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力(lì)。内需(xū)方面(miàn)，春节前(qián)市场基于内需(xū)复苏的(de)逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反(fǎn)弹(dàn)行情，但节(jié)后市场(chǎng)从交易(yì)预期开(kāi)始转向交(jiāo)易(yì)现实，由(yóu)于(yú)国内需(xū)求复苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承压运(yùn)行。整体来看(kàn)，她(tā)表示(shì)短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继(jì)续关注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异(yì)常状(zhuàng)况，或(huò)将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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