今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(j哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思guó)债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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