总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品世界上性功能最强的国家是哪个国家种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于世界上性功能最强的国家是哪个国家(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏世界上性功能最强的国家是哪个国家上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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