自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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