昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，双方在(zài)可自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不(bù)会(huì)是一份长达数百页、可(kě)能(néng)需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法(fǎ)案(àn)，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让议员们在(zài)未来(lái)几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定住房和教育等类(lèi)别(bié)的细节(jié)。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六个(gè)月来首次面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的(de)任务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观(guān)经济(jì)形(xíng)势的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易员们完(wán)全押(yā)注美联储会(huì)在(zài)6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在6月便加(jiā)息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点(diǎn)的加息(xī)预(yù)期，由于(yú)美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘(pán)历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度积极(jí)的展(zhǎn)望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获得的(de)利(lì)益远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂(zá)的人工智能(néng)计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据(jù)主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半(bàn)年(nián)多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期(qī)货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄科(kē)在接受期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国(guó)两(liǎng)党对于政府债务上限问题(tí)仍(réng)没(méi)有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来继续(xù)加息(xī)的(de)可能性(xìng)，当(dāng)前美联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升(shēng)到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商品价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较(jiào)强的(de)黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成(chéng)本端(duān)原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预(yù)期(qī)以及原料成(chéng)本持(chí)续下(xià)移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前(qián)国(guó)内钢(gāng)材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色(sè)产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年(nián)3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色(sè)系(xì)商品市(shì)场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游(yóu)需求恢复距离此前预期(qī)有较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观(guān)消(xiāo)费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题(tí)来(lái)看(kàn)，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来(lái)表现(xiàn)一直低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二季度以来(lái)国内(nèi)政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现(xiàn)，但国内市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期(qī)后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月(yuè)的半年度(dù)经济数据(jù)公(gōng)布后，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色(sè)商小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了品(pǐn)整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)非主流矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通(tōng)关(guān)及铁矿石(shí)非澳(ào)巴(bā)发货(huò)已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而(ér)改(gǎi)善(shàn)市场对于后期(qī)供需平衡的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价(jià)格有加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情(qíng)初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存(cún)和(hé)钢材社会库存(cún)较近年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面(miàn)和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应压减速(sù)度加(jiā)快、稳经济政策效果或将(jiāng)在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶(jiē)等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价格(gé)保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹。

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