一度被称为(wèi)“机构投(tóu)资(zī)者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变(biàn)局，个人(rén)投资者不仅在新(xīn)发(fā)基金中(zhōng)占(zhàn)据主(zhǔ)流，存(cún)量产品也超(chāo)过了机(jī团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国内(nèi)资本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来(lái)看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中在几(jǐ)大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资(zī)者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加(jiā)全行业(yè)指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交易工具的优势(shì)，越来(lái)越被普(pǔ)通个(gè)人投资者(zhě)认知，从而使个人股(gǔ)票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来(lái)A股市场持(chí)续回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发(fā)产品募资(zī)环(huán)境比(bǐ)较好，也(yě)越来越受到个人投(tóu)资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转化而来，这些(xiē)个人(rén)投资者也认识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说(shuō)，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于(yú)时间成本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资(zī)机(jī)会后(hòu)，更倾(qīng)向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个(gè)人投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)，但绝对份额(é)也是在(zài)增长的，这一数据更代表了(le)机构投资者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下(xià)沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较为低(dī)风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为(wèi)尝试。潜(qián)移默化(huà)中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产组合(hé)配置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡(héng)的投资机(jī)会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时(shí)，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会(huì)又(yòu)多(duō)上涨空间又大，风团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月险偏好也随之(zhī)上(shàng)升(shēng)，所以(yǐ)行业和主题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模(mó)激(jī)增(zēng)，而(ér)在经历了多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟上基准的步(bù)伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域(yù)带来了大量的(de)学习成本，而ETF的(de)投资(zī)门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得(dé)个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研(yán)究分(fēn)析(xī)，一是随着A股市场愈(yù)发成熟、有效(xiào)性提升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将(jiāng)越(yuè)来越深(shēn)入，近几年(nián)可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择宽(kuān)基(jī)投资(zī)工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线较为清(qīng)晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者分散(sàn)风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股(gǔ)民转化而(ér)来(lái)，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交易的参与感，于是更多(duō)选择通过ETF来(lái)参(cān)与(yǔ)市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远来(lái)看可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也(yě)更(gèng)容(róng)易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们(men)基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出(chū)了更高(gāo)的(de)要求。”国泰(tài)基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称。

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