今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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