本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，姜子牙活了多少岁其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测(c姜子牙活了多少岁è)算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所姜子牙活了多少岁精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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