大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的(de)节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增(zē压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模(mó)式。

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