周一的(de)股市震荡(dàng)翻红，上(shàng)周股市(shì)下跌期间净(jìng)买(mǎi)入的“抄(chāo)底资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五(wǔ)，资金借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而上(shàng)周(zhōu)5个交易日市场(chǎng)总体下跌期(qī)间，资金更是净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操作模式，在(zài)股市大幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到(dào)资(zī)金净流(liú)入，“中特(tè)估”长期投资价值(zhí)被资金(jīn)看好，而高(gāo)位回调(diào)的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资(zī)金追(zhuī)逐；净流(liú)出方(fāng)面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力(lì)ETF等短(duǎn)期(qī)净流出，资金出现(xiàn)短期避险，但鉴于多数(shù)标的(de)估值仍在低位，多家(jiā)机构仍(réng)看好长期配置价值。

　　净(jìng)流(liú)入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上(shàng)证(zhèng)50净流入资金居前

　　上(shàng)周五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总(zǒng)份(fèn)额(é)增长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以区间成交均价测(cè)算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(gǔ)市调整(zhěng)期间，资(zī)金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆市布局的(de)特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居(jū)前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上(shàng)证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也位(wèi)居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金额接近(jìn)5亿元，目前(qián)仍处(chù)于(yú)估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居(jū)净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调的游(yóu)戏(xì)ETF，也(yě)受(shòu)到(dào)资金的逆(nì)市(shì)买(mǎi)入，不(bù)过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的(de)上述流(liú)向情况，一位公募(mù)股票权益基金经理(lǐ)表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出口(kǒu)下行及地产销售恢复疲软将驱动市(shì)场展现出更多结构性(xìng)机会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作热(rè)度(dù)回(huí)落，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可(kě)能更(gèng)青(qīng)睐用大盘宽基指数(shù)，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取(qǔ)整个市耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标场的(de)平均回报。

　　而在(zài)行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由(yóu)于近日以游戏为代表的TMT板块有所调(diào)整，主因是前(qián)期炒(chǎo)作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热度(dù)有(yǒu)所(suǒ)回落。但从长期看，资金还会长期关(guān)注数字化对(duì)生(shēng)产力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒(méi)等调整下来的行(xíng)业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加(jiā)银基金表(biǎo)示，伴(bàn)随大金融、大基建等权重股(gǔ)高(gāo)位(wèi)调整，上(shàng)周沪指下(xià)跌。前期部分板块(kuài)短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重板块内部出现分化(huà)，获(huò)利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重(zhòng)板(bǎn)块回(huí)调带(dài)动大(dà)盘指数回落(luò)。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有(yǒu)望引领(lǐng)低估值央(yāng)企(qǐ)的价值重估，有基本面支(zhī)撑(chēng)的低估值央(yāng)企或有望(wàng)受益(yì)。

　　博时(shí)基(jī)金权益(yì)投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的(de)A股市场(chǎng)对部(bù)分传统行业国央企的严重(zhòng)低配和低估。而在这种大幅低估和(hé)低配(pèi)背景下，部分企业因为自身经营改(gǎi)善、高股息水平等特(tè)征(zhēng)，使得(dé)其(qí)估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融(róng)整体估值仍旧处于(yú)低位(wèi)，由(yóu)于(yú)情绪和资金仍旧是(shì)主导，短期(qī)表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动可能(néng)；从中(zhōng)期(qī)看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值仍(réng)旧处于(yú)中(zhōng)低水平，部分个(gè)股(gǔ)尤其(qí)是基(jī)本面明显改善的(de)个股，仍旧有(yǒu)估值修复的(de)空间。

　　<耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标strong>基(jī)建、非(fēi)银、电力(lì)ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍(réng)具吸引力(lì)

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋势，净流入(rù)资金超出净流出资金。但也有部分短期涨幅偏(piān)高、短(duǎn)期行(xíng)情板块，以(yǐ)及部分海外指数(shù)遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日(rì)净流出4.76亿(yì)元(yuán)，为单(dān)日之(zhī)最。另外(wài)，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等(děng)多只产品(pǐn)，单日净流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出现(xiàn)净流出(chū)，而今(jīn)年(nián)涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结(jié)”资金(jīn)，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块(kuài)受益于“一带一路”板块前期(qī)涨幅较大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可(kě)能会受到获利盘(pán)的短期卖出。不过，从(cóng)长期看(kàn)，经济复苏(sū)趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机会(huì)值得关注。

　　民生加银基金评价净(jìng)流出的(de)证券保(bǎo)险(xiǎn)板块(kuài)称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预(yù)期(qī)，证券板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化最(zuì)低(dī)结(jié)算备付(fù)金缴纳比例(lì)机制引入，证券公(gōng)司保证金比例下调，经济(jì)温和复苏下行业景气(qì)度(dù)有望持(chí)续(xù)修复。保(bǎo)险板块一季报净(jìng)利润超(chāo)预期，部(bù)分险(xiǎn)企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实(shí)现了(le)一定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋(qū)势较(jiào)明显，资产端或有望(wàng)维(wéi)持较(jiào)高增速(sù)。

　　而针对电力板块，民(mín)生(shēng)加(jiā)银(yín)基金认(rèn)为，2023年宏观经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将促进电力消(xiāo)费需(xū)求增长。受上年(nián)同期低基(jī)数(shù)等(děng)因素影响，预计今年二季度电(diàn)力消费增速将有望回(huí)升。在电力(lì)市(shì)场化改革的持续推进(jìn)下，电价(jià)趋势(shì)有(yǒu)望稳中小幅(fú)上涨，电(diàn)力(lì)现货市场和辅助(zhù)服(fú)务市场机制有望(wàng)持续推广，容量补偿(cháng)电(diàn)价(jià)等机(jī)制(zhì)或(huò)有望出台(tái)。

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