自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50E12是什么意思TF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年412是什么意思月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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