金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共识，为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正因此本周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部分回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会(huì)继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观(guān)因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核心建议。

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