为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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