今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一(yī五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)再次重演。

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