金融(róng)界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘(gān)蔗的(de)每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示，家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制，世(shì)界各(gè)地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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