今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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