随着(zhe)公募基金2023年一季报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位知名(míng)基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机(jī)会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概(gài)念(niàn)的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外(wài)，今(jīn)日(rì)，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思g>“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的10只基(jī)金来看(kàn)，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华(huá)中小盘(pán)精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)是银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚(chéng)A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持(chí)有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的(de)是银华心兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股(gǔ)仓位，比如银华(huá)心佳(jiā)两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表(biǎo)作银华中(zhōng)小(xiǎo)盘(pán)为(wèi)例，前十大重仓股变动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络(luò)、中科创达、中微(wēi)公司、星(xīng)环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙(lóng)头立讯精(jīng)密(mì)成为第(dì)一大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持(chí)有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度，该基金(jīn)还增持了精测电(diàn)子，较去年(nián)底增加了16倍(bèi)，目前持(chí)有市(shì)值约1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上(shàng)述“进(jìn)新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华海清(qīng)科，分(fēn)别较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报(bào)，该基金分(fēn)别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了自(zì)己(jǐ)对市场的看法(fǎ)，基金(jīn)君为(wèi)大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示(shì)，对于今年国(guó)内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由于国家自身实力的(de)不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的(de)利益(yì)共同点(diǎn)变多，国(guó)际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易(yì)会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又一革命性的技(jì)术，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨头加速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类(lèi)应(yīng)用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持(chí)看好国(guó)产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国(guó)产供应(yīng)商积极(jí)验证导入(rù)，国内晶圆产线建设(shè)将再(zài)度(dù)提(tí)速(sù)。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际转向(xiàng)积极(jí)，全球半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了过去几个季度的去(qù)库(kù)存(cún)，有(yǒu)望在(zài)今年下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决(jué)于下(xià)游需(xū)求恢复的力度，数(shù)据(jù)中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖，其次(cì)是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处于历(lì)史偏(piān)低的位(wèi)置。只是(shì)市场对于(yú)上涨的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对于下(xià)跌的板块更多地关注(zhù)利(lì)空。我们总体认为现在市场(chǎng)对于新能源板块的担忧(yōu)讨论(lùn)，更(gèng)多是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间段，具有(yǒu)较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域投资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据(jù)显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底75.82％上升(shēng)到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的(de)代(dài)表作信澳新(xīn)能源产业为例，该基金(jīn)一季度增(zēng)持璞泰来(lái)，较(jiào)去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技为(wèi)“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进行(xíng)不同程(chéng)度减持(chí)，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐(qí)锂业(yè)，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫情复苏(sū)后的(de)调(diào)整(zhěng)修复(fù)，经济先(xiān)是(shì)在大家(jiā)“强复(fù)苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出(chū)现了显著的(de)回调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块(kuài)的整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新(xīn) 能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造(zào)等主割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗下多(duō)位基金经理也发布了一(yī)季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资部总监(jiān)王(wáng)睿在(zài)一季报(bào)中表示，宏观(guān)经济目前处在(zài)一个温和复苏(sū)的(de)通道，在海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏观(guān)及货币(bì)环(huán)境有利于权益市场行情的开展，二季(jì)度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了部分短(duǎn)期达到目(mù)标价的相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据(jù)收益(yì)率(lǜ)预期的变化调整了一部分科(kē)技持(chí)仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新成(chéng)长为例，该基金在一季(jì)度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电(diàn)等(děng)个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，对于人工智能(néng)这(zhè)一非常宏大的(de)命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是一项会对(duì)目前(qián)的生(shēng)产和生活方式带(dài)来重大(dà)变(biàn)化的技术(shù)变(biàn)革，值得我(wǒ)们投(tóu)入非常多(duō)的(de)精(jīng)力(lì)去跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目前还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确的(de)评估这项技术革命给具(jù)体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的定价，因此我们(men)一季(jì)度暂(zàn)时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我们会(huì)紧(jǐn)密(mì)跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车和(hé)光伏表(biǎo)现不(bù)佳，受到(dào)了一些(xiē)短(duǎn)期因素(sù)的干扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出现了波(bō)动。投(tóu)资(zī)者预期变化导致部分(fēn)个股(gǔ)出(chū)现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位(wèi)置，而这(zhè)两个行业(yè)未(wèi)来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季报(bào)在(zài)一季报中，姜诚表示(shì)，一(yī)季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何(hé)分配(pèi)？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的(de)难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值(zhí)会随着时间增长，而非随着利(lì)润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发(fā)展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的(de)公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表作为(wèi)例，该基(jī)金在一(yī)季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国(guó)建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集(jí)团，增持了(le)工商(shāng)银行、建发(fā)股份、招(zhāo)商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚表示(shì)，自己的组合没(méi)有大的变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观(guān)点(diǎn)没有大(dà)的变化。对(duì)中国经济的长期乐观(guān)，结合当(dāng)前市场提(tí)供的(de)较低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不(bù)断切(qiè)换的市场中(zhōng)保持平和。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要保持学(xué)习(xí)，永远没有躺平的(de)一(yī)天。

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