芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)国民(mín)经济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平(píng)均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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