今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大(dà)变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng>谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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