华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产和其他(tā)行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的(de)股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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