本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案(àn)能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字(z1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ì)化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流(liú)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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