金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存(cún)在(zài)缺(quē)货迹象，基(jī)差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平(píng)，而这一点(di人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么ǎn)和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此(cǐ)近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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