中国金融(róng)行业(yè)加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情(qíng)、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共(gòng)有员工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会(huì)批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业(yè)板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷(dài)被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了(le)带(dài)强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集(jí)团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立(lì)规则(zé)》后首家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不(bù)得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优(yōu)化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和(hé)服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财(cái)富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家族(zú)提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务(wù)，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资(zī)产配置和(hé)满足(zú)客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管理的(de)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异(yì)化(huà)选择及多元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新设的(de)外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的(de)外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华(huá)证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强(qiáng)大(dà)韧性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机构和全球投资者带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对本(běn)土证券公(gōng)司既(jì)带(dài)来了国(guó)际金(jīn)融机构全(quán)面参与中国资(zī)本市(shì)场竞嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通(tōng)过与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当(dāng)前(qián)证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速(sù)演变。

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