看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到(dào)五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油(yóu)现货价(jià)差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空的(de)思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基(jī当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)本面(miàn)从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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