总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设(sh丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色è)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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