财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信(xìn)心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源(yuán)方(fāng)面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于(yú)资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经(jīng)济(jì)温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂(guà)眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调(diào)整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十(shí)分(fēn)充未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基(jī)金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于(yú)相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有好的(de)表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点是(shì)大(dà)概率市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的(de)核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资(zī)机会，但(dàn)是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的(de)事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费(fèi)恢(huī)复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的(de)态势(shì)、但(dàn)修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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