金融界5月11日(rì)消息 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)44反函数常用公式大全，反函数运算公式1亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季(jì)度(dù)透支了部分银(yín)行(xíng)信贷(dài)额(é)度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证券认(rèn)为是季节(jié)性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产(chǎn)品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流(liú)成存(cún)款，以应对考核(hé)，然后在下反函数常用公式大全，反函数运算公式季初发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性(xìng)规(guī)律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端(duān)出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩的(de)情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 反函数常用公式大全，反函数运算公式