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我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一(yī)：低估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包(bāo)括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平(píng)均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股息率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较(jiào)高的(de)分红也成为(wèi)其进可(kě)攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催(cuī)化(huà)，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营(yíng)商板块(kuài)修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊(yī)和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后(hòu)续(xù)5月(yuè)召开在(zài)即的第三(sān)届“一带一路(lù)”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策(cè)密集出(chū)台。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链(liàn)整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同时下游需(xū)求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民币(bì)我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期回暖，能(néng)源产业(yè)链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中(zhōng)特估”重(zhòng)点关注哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议关注机(jī)械（造(zào)船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船(chuán)舶制(zhì)造(zào)业作为(wèi)国家重(zhòng)点支(zhī)持的战(zhàn)略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业调整和产能过剩(shèng)的困境，但(dàn)近期(qī)板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航运市场需(xū)求(qi我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊line-height: 24px;'>我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ú)正在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学品船(chuán)与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增速下行(xíng)，高(gāo)速(sù)公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁(tiě)路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性(xìng)的(de)高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且(qiě)高(gāo)分红(hóng)的板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值(zhí)处(chù)于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。