芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(w现实中真的可以把人玩坏吗ǒ)们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动现实中真的可以把人玩坏吗辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就(jiù)业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19现实中真的可以把人玩坏吗。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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