全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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