财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，199回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别9年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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