大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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