本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个(gè)国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台(tái)，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力(lì)，技事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联(lián)网相关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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