近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没(méi)收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了(le)备受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可(kě)热的行(xíng)业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化(huà)后，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭(guō)凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一(yī)边反思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国(guó)家政治和解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造(zào)了(le)《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面最广的(de)是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短(duǎn)得(dé)多也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话(huà)题(tí)榜(bǎng)首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增长的(de)市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来(lái)投资(zī)预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的(de)不确(què)定(dìng)性、创作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创(c天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码huàng)作，带动整个行业的上线，这才(cái)是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持续、良性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文(wén)娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的(de)其余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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