北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会(h小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢uì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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