财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据(jù)上(shàngn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车(chē)需求(qiú)预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份(fèn)的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期(qī)基(jī)数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示。该(gāi)人士(shì)表示(shì)，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度(dù)开(kāi)始n是什么化学元素，n是什么化学元素符号便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际(jì)上(shàng)已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，目(mù)前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠(dié)加中(zhōng)游(yóu)扩产(chǎn)迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材料(liào)价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的(de)另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈(tán)判上(shàng)会(huì)更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推(tuī)进n是什么化学元素，n是什么化学元素符号电池回收布局，来自终端材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的(de)产业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单(dān)故事(shì)

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环(huán)比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中(zhōng)发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能(néng)源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本(běn)的资源，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并能在上游因(yīn)降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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