中国金融(róng)行业加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是(shì)业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热(rè)词(cí)。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成工商(shāng)登记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业(yè)务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银(yín)证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩(jì)已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的(de)影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及(jí)优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及(jí)集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作四个方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华(huá)获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个人(rén)客户(hù)综(zōng)合(hé)财富管理业(yè)务的(de)运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本(běn)市(shì)场对(duì)外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设(shè)立(lì)，出ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国(guó)经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度(dù)不断提(tí)升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构全面参与中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科技对(duì)行业(yè)发展理念的(de)变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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